운동.
'운동'이란 무엇을 의미합니까?
운동이란 계약서에 명시된 권리를 행사하는 것을 의미합니다. 옵션 거래에서 옵션 보유자는 미래의 특정 날짜 또는 그 이전에 지정된 가격으로 기본 상품을 매매 할 권리가 있지만 의무는 없습니다. 권리 보유자가 계약을 무용지물로 종료하거나 계약을 종료하는 대신에 기본 자산을 매매하기로 결정한 경우, 옵션을 행사하고 계약에서 사용 가능한 권리를 사용합니다.
'운동'을 깨기
옵션 거래에서 구매자 (또는 보유자)는 지정된 가격 (행사 가격)으로 기본 주식을 살 권리를 행사할 수 있습니다. 계약을 맺은 구매자는 합의 가격으로 기본 주식을 팔 권리를 행사할 수 있습니다. 구매자가 옵션을 행사하기로 선택하면 옵션 판매자 (옵션 계약서 작성자)에게 알려야합니다. 이것은 고객이 기본 보안을 사고 팔 수있는 권리를 행사하기를 원하는 브로커의 통지 인 운동 고지를 통해 이루어집니다. 운동 고지는 옵션 청산 법인을 통해 옵션 매도인에게 전달됩니다. 구매자가 옵션을 행사할 권리는 있지만 의무는 없지만 구매자가 옵션을 행사하기로 결정하면 판매자는 계약 조건을 이행해야합니다.
운동 옵션.
운동 옵션.
운동 옵션의 정의 :
통화 및 풋은 특정 날짜까지 특정 가격으로 주식을 매매 할 권리를 소유자에게 부여합니다. 그 콜 또는 풋 옵션 보유자가 "인 - 더 - 돈"이라는 옵션을 가지고 있고 그 주식을 매매하기로 결정할 때, 그는 자신의 선택을 "행사하고있다"고 말합니다. 그러나 옵션이 "인 - 더 - 돈"이기 때문에 그것이 옵션 보유자의 최선의 이익에 항상 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 대부분의 경우 옵션 홀더는 현재 시장 가격으로 옵션을 판매함으로써 더 나아집니다. 이것은 옵션 가격이 일반적으로 "본질적인 가치"보다 높거나 옵션이 실제로 "인 - 더 - 돈"이기 때문입니다. 만기일에 시장이 막 닫히기 때문에 보통 운동을하는 것이 합리적입니다.
통화 옵션을 언제 행사할 것인가?
통화 옵션을 소유하고 있으며 주가가 파업 가격보다 높으면 통화를하는 것이 좋습니다. 이렇게하면 저렴한 가격으로 주식을 살 수 있고 즉시 더 높은 가격으로 시장에 팔 수 있습니다.
풋 옵션을 언제 행사할 것인가?
풋 옵션을 소유하고 주가가 파업 가격보다 낮 으면 파생 상품을 행사하는 것이 합리적입니다. 이렇게하면 더 높은 가격으로 주식을 팔고 즉시 저가형으로 다시 살 수 있습니다.
선택권 행사의 예 : $ 335의 Apple Computer (AAPL) 100 주를 구입하고 가격이 $ 300 이하로 떨어질 우려가있는 경우, $ 300의 가격으로 AAPL Put Option을 구입할 수 있습니다. 이렇게하면 가격이 $ 275로 떨어지면 옵션을 행사하고 주식을 $ 300에 팔 수 있습니다. AAPL 주식을 300 달러에 "팔아야"는 것은 아닙니다. 시장 가격이 350 달러라면 시장에서 350 달러로 주식을 팔 수 있습니다. 그것이 그것이 옵션이라고 불리는 이유입니다. 그것은 선택 사항이며 의무는 아닙니다.
첫 번째 실제 거래를하기 전에 이해해야하는 10 가지 옵션 개념이 있습니다.
옵션 리소스 및 링크.
옵션 거래는 시카고 옵션 거래소 (OPR)에서 이루어지며 OPRA (Option Pricing Reporting Authority)에서 가격을보고합니다.
종업원 주식 옵션 : 정의 및 핵심 개념.
Employee Stock Options (ESOs)에 대한 세부 사항을 자세히 살펴보기 전에 기본 옵션 조항을 이해하는 것이 중요합니다. 다음은 알아 두어야 할 10 가지 주요 옵션 조항에 대한 간략한 설명입니다.
통화 옵션 : 단순히 "통화"라고도하며 통화 옵션은 구매자에게 정의 된 기간 내에 기본 보안 또는 자산을 특정 가격으로 구매할 의무를 갖지 만 권리는 부여하지 않습니다. 따라서 구매자는 기본 보안 또는 자산의 가격이 상승 할 때 이익을 얻습니다.
(Option) Exercises : 통화 구매자의 경우 옵션 행사는 행사 가격 또는 행사 가격으로 기초 자산을 매입 할 권리를 행사하는 것을 의미한다. Put buyer의 경우 옵션 행사는 행사 가격 또는 행사 가격으로 기초 담보 증권을 매각 할 권리를 행사하는 것을 의미한다.
운동 가격 또는 스트라이크 가격 : 기본 자산을 (콜 옵션에 대해) 구매하거나 (풋 옵션에 대해) 팔 수있는 가격; 행사 가격 또는 행사 가격은 옵션 계약 체결 시점에 결정됩니다.
만료일 : 옵션 계약의 유효 기간이 끝난 후 무효입니다. 만기가 남은 시간은 옵션의 가격을 결정하는 중요한 요소입니다. 일반적으로 만료 될 시간이 길수록 옵션 가격이 높아집니다.
the money (ITM) : 옵션이 본질적 가치를 지닌다는 것을 나타내는 용어, 즉 콜 옵션의 경우 기본 증권의 시장 가격이 행사 가격보다 높고 Put 옵션의 경우 시장 가격이 a 풋 옵션. 반대로 옵션은 콜 옵션의 행사 가격보다 낮은 경우 또는 시장 가격이 풋 옵션의 행사 가격보다 높은 경우 "외상"(OTM)이라고합니다. 옵션은 기초의 시장 가격이 콜 옵션과 풋 옵션에 대한 행사 가격과 동일한 경우 "현금"(ATM)이라고합니다.
내재 가치 : 기본 자산의 시장 가격이 행사 가격보다 높으면 통화는 본질적인 가치를가집니다. Put은 기초 자산의 시장 가격이 행사 가격보다 낮 으면 내재 가치가 있습니다.
옵션 프리미엄 : 옵션 구매자가 옵션 판매자 또는 "작가"에게 지불하는 가격. 일반적으로 주당 기준으로 인용됩니다. 보험료는 옵션 구매시 구매자가 지불하며 환불되지 않습니다.
스프레드 (Spread) : 행사 당시의 보안의 시장 가격과 옵션의 행사 가격 간의 차이.
시간 가치 : 옵션의 가격 또는 프리미엄의 두 가지 구성 요소 중 하나 (본질적인 가치 포함) - 시간 가치는 옵션의 내재 가치를 초과하는 프리미엄입니다. 내재 가치가없는 옵션의 경우 전체 프리미엄은 시간 값에 기인합니다.
Underlying (Asset) : 옵션의 가격이 기초로되어 있고 운동시 옵션 구매자에게 전달되어야하는 금융 자산 또는 증권.
이제 ESO를 구체적으로 살펴보고 참가자 (수령인)와 수여인 (고용주)으로 시작하십시오. 피 양도인 (피 양도자라고도 함)은 임원 또는 직원이 될 수 있지만 양도인은 피용자를 고용하는 회사입니다. 피부 여자는 일반적으로 특정 제한이있는 ESO의 형태로 형평 보상을 받게되며, 가장 중요한 중 하나는 가득 기간입니다.
가득 기간은 종업원이 자신의 ESO를 행사할 수 있도록 기다려야하는 기간입니다. 직원은 왜 기다려야합니까? 직원에게 성과를 내고 회사와 함께 머물 수있는 인센티브를 제공하기 때문입니다. Vesting은 옵션 부여 시점에 회사가 설정 한 미리 결정된 일정을 따릅니다.
ESO는 종업원이 옵션을 행사하고 회사 주식을 구매할 수있는 경우에 부여 된 것으로 간주된다. 주식 옵션을 행사 함에도 불구하고 주식 매수 선택권을 행사하고 주식을 즉시 파기함으로써 직원들이 빠르게 이익을 얻고 싶지 않을 수도 있기 때문에 스톡 옵션의 행사에도 불구하고 특정 경우에 주식이 가득 채워지지 않을 수 있습니다 그 회사.
옵션 교부금에 해당하는 경우 직원에게 적용되는 권리 및 제한 사항을 결정하기 위해 회사의 스톡 옵션 계획과 옵션 계약을주의 깊게 검토해야합니다. 스톡 옵션 계획은 회사 이사회가 초안을 작성하고 수령인의 권리에 대한 세부 사항을 포함합니다. 옵션 계약은 가득 조건 일정, ESO가 어떻게 가득 될지, 보조금이 나타내는 주식, 행사 가격 또는 행사 가격과 같은 옵션 보조금의 주요 세부 사항을 제공합니다. 핵심 직원이나 임원 인 경우 옵션 합의의 특정 측면 (예 : 주식이 가장 빨리 가득되는 가득 표) 또는보다 낮은 행사 가격을 협상 할 수 있습니다. 또한 점선에 서명하기 전에 금융 플래너 또는 자산 관리자와 옵션 계약을 논의하는 것이 가치가 있습니다.
ESO는 일반적으로 가득 된 일정에 명시된대로 미리 결정된 날짜에 시간에 따라 청크로 가득합니다. 예를 들어, 1,000 주식을 살 권리가 부여 될 수 있으며 옵션은 4 년 동안 연간 25 %의 권리를 부여하고 10 년 동안 만 주식을 매입 할 수 있습니다. 따라서 250 명의 주식을 살 권리를 부여하는 ESO의 25 %는 옵션 부여 일로부터 1 년 동안, 다른 25 %는 부여일로부터 2 년 동안 가득 될 것입니다.
1 년 후에 25 % 기득 ESO를 행사하지 않으면 행사할 수있는 옵션이 누적 적으로 증가합니다. 따라서 2 년 후에는 50 %의 기득권을 가진 ESO가 생길 것입니다. 처음 4 년 동안 ESO 옵션을 사용하지 않으면 그 기간 후에 ESO의 100 %가 기한이됩니다. 그런 다음 ESO 전체 또는 일부를 행사할 수 있습니다. 앞서 언급했듯이 ESO의 임기는 10 년이라고 가정했습니다. 즉, 10 년 후에는 더 이상 주식을 살 권리가 없습니다. 그러므로 ESO는 10 년의 기간 (옵션 부여 일로부터 계산)이 시작되기 전에 행사되어야합니다.
주식 지불.
위의 예를 계속 사용하여 1 년 후에 ESO의 25 %를 행사한다고 가정 해 보겠습니다. 이것은 회사 주식의 250 주를 파업 가격으로받을 수 있음을 의미합니다.
주식에 대해 지불해야하는 가격은 주식의 실제 시장 가격에 관계없이 옵션 계약에 명시된 행사 가격 또는 행사 가격입니다. 현재 원천 징수 세 및 기타 관련 주 및 연방 소득세가 고용주에 의해 공제되며, 구매 가격에 일반적으로이 세금이 주가 구매 비용에 포함됩니다.
주식을 지불하기 위해 현금을 마련해야합니다. 이것은 시장 가격이 행사 가격보다 상당히 높은 경우 특히 좋은 문제이지만 단기간에 현금 흐름 문제가있을 수 있음을 의미합니다.
ESO 행사로 구매 한 주식에 대해 현금으로 지불해야하는 현금 운동은 일부 고용주가 허용하는 옵션 운동의 유일한 경로입니다. 그러나 다른 고용주는 이제 단기간에 옵션 행사에 자금을 제공하기 위해 중개인이나 기타 금융 기관과 합의한 후 현금을 사용하지 않는 운동을 허용 한 다음 모든 또는 일부의 즉각적인 판매로 대출금을 상환합니다. 취득한 주식.
ESO 보급 및 과세.
우리는 이제 ESO 확산에 도달합니다. 취득한 주식이 현행 가격으로 시장에서 즉시 판매 될 수 있기 때문에, 시장 가격이 행사 가격에서 높을수록, "스프레드"가 커지며 따라서 직원이 얻은 보상 ( "이득"이 아님)이 커집니다. 나중에 볼 수 있듯이, 이것은 조세 사건을 촉발하여 일반 소득세가 과세 대상에 적용됩니다.
ESO 조세와 관련하여 다음 사항을 염두에 두어야합니다 (직원 스톡 옵션을 최대한 활용하십시오).
옵션 보조금 자체는 과세 대상이 아닙니다. 피고용인 또는 피지 명자는 옵션이 회사에 의해 부여 될 때 즉각적인 세금 부과에 직면하지 않습니다. 보통 (항상 그런 것은 아니지만) ESO의 행사 가격은 옵션 부여 일에 회사 주식의 시장 가격으로 결정됩니다. 과세는 운동시 시작됩니다. 스프레드 (행사 가격과 시장 가격 간)는 조세의 거래 요소로도 알려져 있으며 IRS가이를 직원 보상의 일부로 간주하기 때문에 일반 소득 세율로 과세됩니다. 인수 한 주식의 매각으로 또 다른 과세 대상 사건이 발생합니다. 직원이 행사 후 1 년 이내에 또는 최대 1 년 동안 인수 한 주식을 판매하는 경우, 거래는 단기 자본 이득으로 취급되며 일반 소득 세율로 과세됩니다. 취득한 주식이 행사 후 1 년 이상 매각 된 경우, 낮은 자본 이득 세율을 적용받을 수 있습니다.
이것을 예제로 설명해 보겠습니다. 행사 가격이 25 달러이고 주식의 시가가 55 달러 인 ESO를 소유하고 있다고 가정 해 보겠습니다. ESO 당 1,000 주 주식의 25 %를 행사하고 싶습니다.
따라서 주식 ($ 25 x 250 주)에 대해 6,250 달러 (당분간 세금 무시)를 지불해야합니다. 주식의 시장 가치가 13,750 달러이므로, 취득한 지분을 즉시 판매한다면 세전 이익은 7,500 달러가 될 것입니다. 이 스프레드는 주식을 매각하지 않더라도 운동 연도에 손에 보통 소득으로 과세됩니다. 기술 분야의 수천명의 근로자가 2000-02 "기술 난파선"의 여파에서 발견 했으므로이 부분은 주식을 계속 보유하고 가격이 급락하면 엄청난 세금 부과 위험을 초래할 수 있습니다 ( "기술 노동자 스톡 옵션은 세금 악몽으로 바뀐다").
중요한 점을 다시 한번 생각해 봅시다 - 왜 ESO 운동시 세금이 부과됩니까? 현재 시장 가격 (바겐 세일 가격, 즉 바겐 세일)에 상당한 할인 가격으로 주식을 살 수있는 능력은 고용주가 귀하에게 제공 한 총 보상 패키지의 일부로 IRS에서 볼 수 있으므로 소득세로 과세됩니다 율. 따라서 귀하가 ESP 행사에 따라 취득한 주식을 매각하지 않더라도, 귀하는 운동시 세금 부담을 유발합니다.
표 1 : ESO 확산 및 과세의 예.
ESO의 본질 가치 대 시간 값.
옵션 값은 본질적인 값과 시간 값으로 구성됩니다. 시간 값은 만료 될 때까지 남은 시간 (ESO가 만료되는 날짜)과 몇 가지 다른 변수에 따라 다릅니다. 대부분의 ESO가 옵션 부여 일로부터 최대 10 년의 만료 날짜를 가지고 있다고 가정 할 때, 시간 가치는 상당히 중요 할 수 있습니다. 거래 가격 옵션은 거래 가격 옵션을 쉽게 계산할 수 있지만 시장 가격을 사용할 수 없기 때문에 ESO와 같은 거래 옵션의 시간 가치를 계산하는 것이 더 어렵습니다.
ESO의 시간 가치를 계산하려면 잘 알려진 Black-Scholes 옵션 가격 결정 모델 (ESO : Black-Scholes 모델 사용 참조)과 같은 이론적 가격 모델을 사용하여 ESO의 공정 가치를 계산해야합니다. ESO의 공정 가치를 추정하기 위해 행사 가격, 남은 시간, 주가, 무위험 이자율 및 변동성과 같은 입력을 모델에 연결해야합니다. 여기서 표 2에서 볼 수 있듯이 시간 값을 계산하는 것은 간단합니다. 옵션이 "at at money"(ATM) 또는 "out of out"일 때 본질적인 값 (절대 음수가 될 수 없음)은 0입니다. 돈 "(OTM); 이러한 옵션의 경우 전체 값은 시간 값으로 만 구성됩니다.
ESO의 실행은 본질적인 가치를 포착 할 것이지만 일반적으로 시간 가치를 포기하고 (왼쪽이 있다고 가정 할 경우) 잠재적으로 숨겨진 기회 비용이 커질 수 있습니다. 표 2에 표시된 바와 같이 ESO의 계산 된 공정 가치가 $ 40이라고 가정합니다. 본질적인 가치 $ 30를 뺀 것은 ESO에 $ 10의 시간 가치를 부여합니다. 이 상황에서 ESO를 행사할 경우, 주당 10 달러 또는 250 주 기준으로 총 2,500 달러의 시간 가치를 포기할 것입니다.
표 2 : 본질적인 값 및 시간 값의 예 (Money ESO에서)
ESO의 가치는 고정되어 있지는 않지만 기본 주식의 가격, 만기까지의 시간, 무엇보다도 변동성과 같은 주요 투입물의 움직임에 따라 시간이 지남에 따라 변동될 것입니다. 귀하의 ESO가 유효하지 않은 상황, 즉 주식의 시장 가격이 이제는 ESO 행사 가격보다 낮다고 생각하십시오 (표 3).
표 3 : 본질적인 가치와 시간 값의 예 (돈 ESO 외)
두 가지 이유로이 시나리오에서 ESO를 사용하는 것은 비논리적입니다. 첫째, 오픈 마켓에서 20 달러로 주식을 사는 것이 25 달러의 운동 가격에 비해 저렴합니다. 둘째로, 귀하의 ESO를 행사함으로써 주당 15 달러의 가치를 포기하게됩니다. 주식이 바닥을 쳤다 고 생각하고 그것을 취득하기를 원한다면 단순히 25 달러에 그것을 사면 ESO를 보유하는 것이 훨씬 더 바람직 할 것입니다 (더 많은 위험을 안고 있습니다. ).
운동 스톡 옵션의 의미.
전형적인 가득 기간은 4 년이 넘으며, 매년 4 분의 1이 확정됩니다. 만약 운동 할 시간이되었을 때, 옵션 주식을 구입하고 결과 세금을내는 데 충분한 현금이 없다면 어떻게 될까요? 옵션 거래에서 옵션 보유자는 미래의 특정 날짜 또는 그 이전에 지정된 가격으로 기본 상품을 매매 할 권리가 있지만 의무는 없습니다. ESO의 시간 가치를 계산하려면 잘 알려진 Black-Scholes 옵션 가격 결정 모델과 같은 이론적 인 가격 책정 모델을 사용해야합니다. ESO 참조 : 재무 계획 담당자 또는 자산 관리자와 옵션 계약을 논의하기 전에 가치가있을 수 있습니다. 당신은 점선에 서명했다. 일찍 운동을하는 정당한 이유가 많이 있습니다.
실물과 마찬가지로 금전적 인 선호도를 선호하는 회사들도 있고, 낮은 이해도로 잘 모르는 조직원들도 있습니다. 직원들이 더 나은 회사에서 부스트 나 고객을 얻는다면 많은 정직한 가격을 지불 할 수 있습니다. 불행히도, 몇 년 전부터 여전히 자신의 자산 옵션이되기위한 첫 걸음을 내딛었습니다. 우리의 평가가 조심 스러울 때까지 통화가 기다리고 기다리며, 모든 가치를 잃기 전에 능력에 대한 운동 스톡 옵션의 의미입니다. 이 합류점의 신속한 추론은 투 폴드 리치가 포괄적 인 평판 때문에 거래 믹스 증언으로 간주되었을 때, 2 배의 닷컴 닷컴 사망기에 전문가였습니다. 마지막으로, 이러한 정보를 얻은 재물의 상당 부분은 의도가 버블 붕괴되었을 때 증발했으며, 현재 현금으로 전환 할 수있는 잠재적으로 훌륭한 옵션이었던 거래자들은 너무 기능적으로 자격을 갖추었기 때문에 무가치 함을 보여줍니다. 트레이딩 옵션을 평가할 때 총체적으로 유명한 평판을 얻는 것이 중요하므로 가능한 가장 똑똑한 주변 투자자에게 지불 할 수 있습니다. 다음은 거래 옵션을 호소하고 판매하기 전에 묻는 5 가지 전문적인 이유입니다. 많이 청구됩니다. 잉여는 통화가 통화이므로 기본 보너스를 사용하지 못했기 때문입니다. 가득 된 확정 된 일정은 4 가지 이점을 넘어서며, 각 스킬마다 1/4의 자산이 확정됩니다. 최고급을 기증하면 하와이로 피어싱을 기다리는 동창회를 지불하고 팔 수 있습니다. 귀하의 투자가 곧 만료되는 경우 많은 유명세를 갖지는 않을 것입니다. 그러나 여전히 여러 투자자를 대상으로 연금 국 세금 징수를 문의하는 것이 바람직합니다. 선택 후 현장에 이야기하는 것이 얼마나 오랫동안 이뤄졌습니까. 결과보다 더 오래 돈을 지불 할 수 있다면, 목적은 수많은 세금 혜택을 구할 수 있으며, 이는 첨예 한 세금 혜택보다 낮지 않습니다. 그럼에도 불구하고, 이 순간은 봐야합니다. 귀하가 선호 한 후에 목표 가격이 떨어지면, 귀하의 계정 옵션이 스톡 옵션이 가능할지라도, 당신은 여전히 Destined Fancy Tax에주의를 기울일 수 있습니다. 고문을 위해 마련된 경우, 빈곤 이후 서비스를 제공하는 ISO에 대한 지침은 추가 이득 률로 과세됩니다. 교부금 제안에 축복이 있고 거래시 2 배의 가치가있을 수 있습니다. 이것은 대부분의 요소로 향하고 영향력있는 대화 형 중개인 옵션 마진 계산 운동 스톡 옵션 구분의 의미입니다. 얼마나 큰가 너무 큽니다. 주식은 암살에 두 배를 의미하고, 옵션은 작은 경우에 가장 큰 의미가 될 수 있습니다. 즉각 부여 된 추측의 옵션은 거짓말의 위력을 발휘합니다. 즉 단순한 주식이 뜨거운 회계가 될 경우 고객이 똑같이 획기적으로 달성 할 수 있다는 것을 의미합니다. 일어날 수있는 기계는 언젠가 익숙한 해결책 일 수 있습니다 당신을 위해 forex 당신은 인도 거래자 다음. 이 위치에서 도로의 가장 중요한 지표와 모든 성장 잠재력을 도살하는 것은 동등한 행운이되었습니다. 귀하의 계정 주식에 두 자리 숫자의 격언을 사용하여 웹 사이트 물물 교환을 증폭시킵니다 - 좋든 나쁘 든. 급증하는 질문들 : 판매가 얼마나 빨리 말하고 있는지. 회사가 얼마나 수치인지. 인수가 발표되는 도로입니까? 카드에는 어떤 종류의 거래가 있습니다. 주로 더 위험합니다. 그러므로 많은 주식을 가르 칠 때, 직원은 재고 단위를 설계 할뿐만 아니라 자체 지원 구매 확인 ESPP로 거래하게됩니다. 사이드 현금이 지원된다면, 당신은 당신의 길을 짧게 할 수있는 후방 알고 있다는 이중 아이디어를 갖게 될 것입니다. 의사 결정시 얻을 수있는 무료 전용 도움말을 찾을 수도 있습니다. 당신은 또한 연관 지을 수 있습니다.
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스톡 옵션을 언제 행사해야합니까?
9 답변 & 운동 스톡 옵션의 의미 & rdquo;
그룹은 독립적 인 비 제휴 회사로 책임지지 않습니다.
당신이 기대하는 것처럼 하루 거래 급여의 범위는 꽤 클 수 있습니다.
통화 캐리 트레이드는 투자자가 상대적으로 낮은 특정 통화를 판매하는 전략입니다.
스톡 옵션에 대한 정보를 찾고 puts 및 통화를 이해합니다.
시스템은 바이너리와 함께 작동합니다.
주식 중개인의 선택과 거래 통합.
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